美联储上周决议上已经表明了明年三次降息机会后，周五晚上即将公布的美国PCE物价指数的公布是否依然重要？答案是肯定的。

市场预期，11月核心PCE物价指数年率继续降至3.3%（前值3.5%）；为连续第四个月下降，月率预计维持0.2%。自6月份以来，美国CPI年率已经稳定在略高于3%的水平。

虽然已经稳步回落，但是关键领域的通胀压力依然存在，能源价格的下跌对通胀压力带来很大的缓解，但服务价格和住房成本保持坚挺，剔除能源和住房的服务价格在上月仍环比上升0.44%。

在12月会议上，美联储下调了通胀预期，预计其最青睐的通胀指标将在2024年降至2.4%；预测到2025年，核心个人消费支出价格指数将降至2.2%，最终在2026年达到2%的目标。这些新的预测表明，未来两年的通胀前景将比9月份的最新预测更为疲软。

与此同时，根据美国国会预算办公室的最新预测，随着经济增长和劳动力市场活动降温，明年美国的通货膨胀率将更接近美联储2%的目标。预计个人消费支出到2024年将降至2.1%。剔除能源和食品成本后，该指数将从今年降至2.4%，到2025年达到2.3%。

虽然美联储下调了关键通胀的预测，但依然存有顾虑：紧张的劳动力市场可能使工资水平保持比预期更高的水平，从而导致经济中这一劳动密集型行业的价格持续上涨。

虽然金融市场认为美联储极有可能在2024年春末开始下调利率目标，但是美联储官员在决议后不时释放鹰调的做法，表明美联储不希望市场过早的将降息前景消化，以为政策“保留余地”。

所以引出的主题是：投资者是否投资者过于乐观地押注前景改善将在2024年引发一系列降息？这无疑将由更多的通胀和经济报告给出答案。所以这些数据也是让市场保持何种方向波动的关键。

这份PCE物价报告也是全球主要市场进入圣诞假期前的最后一份指引，将从美联储会否在明年第一季度降息的预期变化中带来跨年行情，期间投资者进行离场前的仓位调整或押注都会伴随着明显的波动。美股周三已经止步连涨的记录且自高位回落，若核心通胀超预期回落会有短线的提振，但也可能促使更多高位的结利。