虽然全球旅游市场今年以来已经明显复苏，但是奢侈品牌却未能等来预期中的报复性消费反弹，今年第三季度财报更加凸显了头部奢侈品牌业绩的惨淡。

全球最大奢侈品综合集团LVMH(LVMH)今年三季度收入199.6亿欧元，销售额同比增加9%，为今年迄今营收增长最低的一个季度，增速几乎只有前两个季度的一半。受到业绩增速趋缓影响，当时LVMH的股价从上涨近3%跳水至跌近2%。

法国奢侈品巨头开云集团跌幅更是远超奢侈品同行，因Gucci和YSL销量的大幅下挫，第三季度销售额同比下跌13%至44.64亿欧元，按固定汇率计算的跌幅为9%。古驰收入下降7%至22.17亿欧元，按即时汇率计算大跌14%，业绩后股价跟随收跌3.36%。

在美国奢侈品消费走弱的趋势下，奢侈品行业希望能通过社会全面复常后的中国市场，以及旅游消费攀升的欧洲市场来弥补损失。不过作为拉动全球零售业的中国旅客，尽管今年更多的“走出去”，但消费力度已经不复以往。机构调查显示，更多年轻群体成为出境旅游的主力军，这一类人群越来越多倾向于创作个人旅游叙事，而购物则退居其次。

引述华尔街日报报道，雅诗兰黛股价曾在11月1日大跌，此前该公司发布了利润预警，主要原因是亚洲旅游零售业务预计会面临压力，而且在中国大陆的业务复苏速度也慢于预期。雅诗兰黛已在旅客行程的各个关口投资店铺，包括机场登机口、边境商店、热门旅游目的地的购物中心，以及免税区。

11月份，雅诗兰黛的日本竞争对手资生堂以中国市场和旅游零售市场疲软为由，将全财年利润预期下调了36%。由于中国消费者需求疲软，巴克莱等机构的分析师纷纷下调了法国LVMH集团等一些奢侈品公司的评级。

LVMH集团今年的市值曾逼近特斯拉，不过股价自7月高点已经累计回落18%左右，最新遭到了摩根士丹利等大行调降目标价，为六年来的首次。汇丰认为欧洲奢侈品股并不能抵御经济衰退，而瑞银也下调了对欧洲奢侈品股的评级。

在高速增长难以重现后，奢侈行业正在逐渐回归过去的平均水平。展望来年全球经济仍具备放缓的压力，所以奢侈品行业可能会继续遭受遇冷的情况。不过部分奢侈品牌即便在经济衰退时期依然会采取“涨价求生”的策略。

最新一次的尝试就是在疫情之间，涨价策略帮助奢侈品公司度过大流行危机并适时调整其品牌价值，由于在经济不好时期涨价来维持利润，所以奢侈品被誉为抗周期的产品体系，不过随着全球消费趋势的改变，过程中可能再度看到行业出现洗牌。