2023年全球金融市场经历了震荡起伏的一年，上半年的王者美元在下半年抹去了所有涨幅，与之对应的是全球央行从大规模紧缩转为按兵不动甚至开始透露明年开始降息的立场。

股市方面，2023年的美股表现强劲，得益于人工智能类股的热潮一直在持续，“七大科技巨头”——特斯拉、亚马逊、Meta、苹果、Alphabet、英伟达和微软主导了美国股市的上涨。

对于即将踏入的2024年，市场也开始消化新的交易主题。我们从全球机构的热门交易推荐中，整理了其中五大交易主题。

美股朝历史高位挺进

随着2023年接近尾声，美股正交投在距离历史高位不远处，虽然对于新的一年人工智能大涨动力是否会失势各方预期不一，但是利率见顶、通胀消退和经济韧性仍可能会将股市推高历史新高。整体经济周期变化显著影响的周期性行业，如非必需消费品、工业和材料行业，可能是不错的投资对象。

债券市场萦绕着乐观

美联储的鸽派政策转向为美债提供了比较确切的转折点，11月份美国国债自2008年以来表现最好的一个月，今年有望勉强避免连续第三年下跌。全球最大金融机构的策略师们目前的预测中值是，作为多个市场基准的10年期美国国债收益率将降至3.98%，低于2023年5%以上的高点。在部分机构中，也出现了“债券的表现将优于股票”的预期。

新兴市场资产再度发力

随着美联储利率可能转为向下，新兴市场资产被多数机构看好，印度、巴西和墨西哥股市上周均创下历史新高。此外，鉴于亚洲的增长前景和相对宽松的政策环境，亚洲市场的表现在明年可能成为亮点。不过债券市场方面，在宏观经济不确定性和对特殊风险的担忧下，高收益债券的吸引力会继续降低。

日元迎来转折性走强

随着日本央行退出全球最后一个负利率机制，以及全球其他央行削减借贷成本，日元将在明年走强。虽然日本央行收紧政策的空间不大，但取消负利率已经是一个重大转折。彭博社编制的预测中值显示，随着美国和日本之间巨大的利差缩小，到2024年底，日元兑美元汇率将升至1美元兑135日元。

地缘政治与大宗商品市场

在地缘政治依然趋向紧张的情况下，大宗商品价格可能在波动中保持上涨，尤其是黄金可能会维持避险需求带来的提振，原油价格可能会因为地缘局势而产生更多短线的波动，但经济前景如果表现不及预期会限制了走势，这种背景下的交易价格整体将相对持平。